◎評析：
據中國國務院2009年9月底表示，2009年中國水泥市場年需求為16億噸。2008年全國水泥產能18.7億噸，產量14億噸。而目前在建水泥生產線418條，產能6.2億噸，另外還有已核准尚未開工的生產線147條，產能2.1億噸。這些產能全部建成後，水泥產能將達到27億噸，而2010年中國水泥需求為18億噸，產能若未加控制，未來供需將嚴重失衡。然中國已祭出控制產能計劃，加上淘汰舊產能以及固定資本形成高速成長帶來的需求，未來中國水泥供給會呈現略多於需的格局。整體產業如此，但水泥產業的地理區域之分水嶺明顯，(推估是水泥易受潮、比重大，因此遠距離運輸並不經濟)，而過去中國東南及沿海地區發展較快，造成中國經濟發展一直向東傾斜，因此2009年中國政府也不斷喊出西進發展的方向，因此非已開發區域才是水泥產業未來需求較大之處。此外，相同1塊人民幣落在在已開發區的FAI及非已開發區的FAI，對單位水泥的需求不盡相同，再次支持前述論調。因此，中國全國六大區域中，水泥 2008/2009之產能利用率變動率分別為：華北 79.7% / 85.8%；東北 89.1% / 95.1%；華東 77.8% / 82.2%；中南 81.9% / 84.5%；西南 76.9% / 76.1%；西北 85.2% / 79.7%。 其中就是以華北(北京，天津，河北，山西) 及東北(遼寧，吉林，黑龍江) 之產能利用率的成長程度最大，推估分別的變化率為+7.65% 及 +6.73%，因此產能佔此區域比較多的水泥廠商將受益最大。冀東水泥(000401)主要生產及銷售區域即在西北及華北，區域市佔達30-40%，水泥價格有守，甚至有機會緩漲，2010產能將新增41%，產能有機會大部份為市場吸收，營收及毛利率都會有正面效應，推估2009 / 2010兩年EPS為0.874 / 1.191元。
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